mgsp@mail.com

4．资产与费用“如果费用都变成了可增值资产，那估计我们的CFO、投资人都要笑得睡不着了。”黄峥认为资产只有价格，没有浪费，费用的浪费很可恶，往往还会起负面作用。资产和费用的区别在于，随着时间流逝、对加深生意的护城河有利的往往是“资产”，那些时间越久对自己越不利的可以看成是费用。

对矿场来说，电费的开支在成本中占据极大比例。为了便宜的电价，他们甚至会像候鸟一般跨越千里。以国内矿场为例，入夏时候它们可能出现在四川的深山，而到夏末秋初，又会向新疆内蒙古等地转移。因为四川在夏天丰水季的电价很低，水电站电费的边际成本接近于零，有的矿场甚至会承包水电站来供应生产。

（二）政府性基金预算执行情况。1—7月，全国政府性基金收入36680.34亿元，增长29.2%。其中：中央政府性基金收入2207.79亿元，下降9.1%（见附表5），主要是中央特别国债经营基金财务收入同比减少；地方政府性基金本级收入34472.55亿元，增长32.8%，其中国有土地使用权出让收入增长35.1%。全国政府性基金支出33223.19亿元，增长33.2%。其中：中央政府性基金本级支出915.02亿元，增长0.9%（见附表6）；地方政府性基金相关支出32308.17亿元，增长34.4%，其中国有土地使用权出让收入相关支出增长37%。

深度融合甚至还带来新的商业模式。在居然之家北京金源店，卖场大屏上展示着被称为“装修试衣间”的产品，包括天通苑、炫特区、远洋山水等北京100个新小区的居民装修前就可以通过这个产品直接“打扮”自己的新家，查看效果。“2018年‘双11’之前，居然之家完成了对27个城市、41家门店的数字化改造。”居然之家董事长汪林朋说。

赚钱的人无非是某种投资方法深耕已久，一直保持的人，当他们的模式，或者标的被认可之时，他们就能从头吃到尾，享受最大的涨幅。而最不赚钱的，就是那些跟屁虫，最后跟从投资方法的投资者，或者看见哪个方法赚钱就去学哪个的投资者。这印证了上述的两个优势。但实际上，能同时拥有这两点优势的人并不多。

四年四次重组均失败2011年4月，广东群兴玩具股份有限公司在中小板IPO时，财务数据较为优异。当时，群兴玩具是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一。2012年群兴玩具营业收入达到顶峰，为5.05亿元，但此后不断下滑，到2016年只有2.51亿元。而净利润更是上市当年就迅速变脸，2011年~2016年分别为0.52亿元、0.44亿元、0.24亿元、0.15亿元、0.18亿元、0.13亿元，直到2017年，群兴玩具净利润首次陷入亏损。